Tel: +420 731 533 525
Email: jchmelar@ucash.cz
Správná strategie vítězíSprávná strategie vítězíSprávná strategie vítězí

Správná strategie vítězí

zvětšíte tržní podíl, zvýšíte zisk

Správná strategie vítězí

zvětšíte tržní podíl, zvýšíte zisk

Správná strategie vítězí

zvětšíte tržní podíl, zvýšíte zisk

Zrádné úroky

ZMĚNY ÚROKOVÝCH SAZEB A JEJICH DOPADY

Položme si společně otázku. Jsou nulové úrokové sazby nebo dokonce záporné úrokové sazby normální dlouhodobý stav a odraz fungující ekonomiky?
Normální stav to rozhodně není a už vůbec ne dlouhodobý. Na obrázku dole vidíte úrokové sazby v USA od roku 1920, tedy za téměř 100 let historie. Úrokové sazby těsně nad nulou byly naposled v průběhu velké hospodářské krize ve 30tých letech minulého století a po válce začaly významně růst. V 70tých letech, kdy v USA propukla vysoká inflace, dokonce sazby prudce vyletěly vhůru až na 18% v roce 1980. A od 80tých let až do dneška mohly centrální banky postupně úrokové sazby snižovat až na dnešní minima a to umožnilo stále větší zadlužování všech sektorů, firem, lidí i států.
Hrozí nám na hypotéčním trhu něco odobného jako v USA v roce 2007?
Rozhodně máme zaděláno na velký problém. Děje se u nás totéž, co způsobilo hypotéční krizi v USA. K čemu tam tehdy došlo? Vše začalo v roce 2000 na akciovém trhu kdy takzvaně splaskla bublina na technologických akciích (dot com krize) a akciové indexy prudce propadly. Aby centrální banka USA (FED) zabránila dalším propadům a nastartovala růst akcií, snížila prudce úrokovou sazbu z tehdejších 6,5% až na 1% v roce 2003. Zlevnění úroků a tedy dostupnosti úvěrů pomohlo nastartovat růst cen akcií, ale také položilo základ k hypotéční krizi v roce 2007. Levné úroky umožnili poskytnout hypotéku i lidem, kteří by jí nikdy neměli dostat, neboť neměli dostatečně vysoký a stabilní příjem a prakticky žádné rezervy pro případ růstu úrokových sazeb. V USA bylo tehdy možné pořídit 100% hypotéku s úrokem 1%. No, nevezměte si jí, když je to tak levné a nestojí vás to žádné vlastní prostředky. Vážný problém nastal, když pak FED celkem svižně v roce 2006 zvedl sazby na 5%, to je o 4% nahoru za jeden jedinný rok. Průměrná hypotéka poskytnutá po roce 2003 měla měsíční splátku 650 USD a touto změnou se měsíční splátka zvedla na 1250 USD, to je téměř jednou tolik. Průměrná fixace na hypotékách byla 3 roky. Když se pak začalo zvýšení sazeb propisovat v roce 2007 do vyšších měsíčních splátek, tak lidé své závazky nezvládali platit a měli jsme tu největší krizi od 30tých let minulého století. A jak jsme ji vyřešili? V Americe FED snížil sazby v roce 2009 na úplné minimum 0,25% a takto nízké zůstaly až do prosince 2015, kdy je zvedl o čtvrt procentního bodu na současných 0,5%. I toto mírné zvýšení nás uvrhlo zpět do krize, stačí se podívat na prudké propady akciových burz od začátku roku 2016.
A jak to vypadá u nás v ČR?

Hypotéční sazby jsou na úplném minimu, úrok pod 2% je nyní naprostý standard. Jenže hypotéka je závazek na 20 i více let. Je naivní si myslet, že úroková sazba pod 2% zůstane po celou dobu hypotéky. Jestliže centrální banky po celém světě masivně tisknou nekryté peníze s cílem vyvolat inflaci, tak se jim to ve střednědobém horizontu určitě podaří. A až se vyšší inflace dostaví, bude těžké ji udržet na uzdě a snížit. K tomu má centrální banka jedinný nástroj a to je zvyšování úrokových sazeb. S růstem hypotéčních sazeb se dostaví větší riziko nesplácení a zabavování nemovitostí a následný pokles jejich cen stejně, jako tomu bylo v roce 2008. A že to je velmi reálný scénář nám ukazuje chování ČNB, která chce omezit 100% a 90% hypotéky. Očekává totiž propad cen nemovitostí a chce tímto krokem ochránit bankovní sektor. Proč by to jinak dělala, kdyby situace na hypotéčním trhu byla v pohodě?

 

sazby-USA

Co nás čeká?

CO NÁS NA TRZÍCH A  V PODNIKÁNÍ ČEKÁ? Období deflace, nebo vysoké inflace? Odpověď je jednoduchá. Čeká nás období velké deflace i velmi vysoké inflace. Možná jsme Vás touto odpovědí […]

Read More
Co to způsobilo?

CO CENTRÁLNÍ BANKY ZPŮSOBILY? Po letech 2008–2009 použily centrální banky bezprecedentní monetární nástroje, kterými se rozhodly zažehnat finanční krizi a vrátit důvěru na kapitálové trhy. Také chtěly nastartovat světovou ekonomiku. […]

Read More
Ekonomické cykly

EKONOMICKÉ CYKLY A JEJICH DOPAD NA PODNIKÁNÍ A INVESTICE Existuje mnoho odborných publikací, kde lze tyto informace získat, ale pro člověka bez dostatečného ekonomického vzdělání je jejich studium fakticky i […]

Read More
Zrádné úroky

ZMĚNY ÚROKOVÝCH SAZEB A JEJICH DOPADY Položme si společně otázku. Jsou nulové úrokové sazby nebo dokonce záporné úrokové sazby normální dlouhodobý stav a odraz fungující ekonomiky? Normální stav to rozhodně […]

Read More
Kontakty

U.CASH s.r.o. Václavské nám. 51 110 00 Praha 1 IČ 26508524 DIČ CZ26508524 Jiří Chmelař jednatel tel. +420 731 533 525 mail: jchmelar@ucash.cz

Read More